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    这些创业者为什么拒绝VC?

    时间:2012-6-16 17:44:45 点击:

      核心提示:热门的拍照应用Camera+的创始人约翰·卡萨桑塔几天前拒绝了风险投资,还大爆粗口,称'不喜欢投资者为公司设定的方向','去他妈的风投',在微博上被人们热议。是呀,既然天使投资人能结伙出一本书叫《我为...

    热门的拍照应用Camera+的创始人约翰·卡萨桑塔几天前拒绝了风险投资,还大爆粗口,称"不喜欢投资者为公司设定的方向","去他妈的风投",在微博上被人们热议。

    是呀,既然天使投资人能结伙出一本书叫《我为什么要投资你》,那创业者们也应该有底气问一声"我为什么要接受你的投资"。不是所有的企业都必须要接受风投,不是所有的企业都适合接受风投,不是所有的风投都值得被创业者接受——当然,还有一句:不是所有拒绝风投的创业者和创业项目,都是真的"牛逼"。

    因此,我们可以来具体看下:都有哪些创业者在拒绝风投,他们拒绝的原因是为什么。或许,多少会给创业者与风投一些借鉴。

    感谢杰睿投资执行董事桂曙光,他根据自己的经验,就创业者拒绝风投的原因为我们做了很好的梳理:

    一、企业"不差钱"。如海底捞。这类企业在一开始就会拒绝VC,原因有二。一是现金流充裕,本来就不需要注资。二,这类企业的扩张不仅仅是资本层面的扩张,比如海底捞核心竞争力是讲服务,需要的是对人的培养,需要的是时间,不是资本。

    投资人的态度:望洋兴叹。对于此类企业风投最喜欢,坦言如果能投肯定是坐等收钱,但是就是投资无门,比如海底捞连负责这方面的人都没有,十分无奈。

    二、企业涉及到灰色收入。比如企业商业模式与盈利来源有不宜公开的信息,这类企业也会对投资人士关上大门。

    投资人的态度:投资人依然会设法接触,尝试与企业讨论一个规避方法,比如将关联交易交由第三方去做。但是如果知道这些规避方法行不通,不但投资人会撤,企业也会主动拒绝外部的投资,因为一旦资本进来,就要要求企业上市,而上市披露是这类企业最不想做的。

    三、企业不了解风投。很多民企都是这样,尤其是传统行业,在欠发达地区,因为创业者不了解这个投资渠道,没有大型融资的概念,他们更愿意利用银行甚至和朋友借款等传统方式融资。

    投资人的态度:无可奈何。桂曙光表示,这类企业其实很多,曾经碰到北京郊区某个做日用消费品的企业,创业者就是通过朋友介绍才知道有这么一种融资方式的。连这个渠道的存在都尙不清楚,对于合作当然会保守再保守。

    四、创业者害怕被束缚,也不怎么想做大。因为投资方制定的发展方针或业绩指标不能被创业者接受,也会被拒绝。这主要要看创业者的心态,是想把饼做大,还是自己一点点发展,还有创业者怎么看待自己对公司的控制权。风投要套利出局的终极目的导致了他们会以上市为导向,制定出的发展方针和创业者自己的设想会有出入,需要创业者忖度利弊。

    投资人的态度:对这类企业,投资者得对双方特别了解、分析得很清楚才决定要不要继续跟创业者谈。创业者也是,否则对自己过于乐观而接受投资只会导致麻烦,比如俏江南在接受鼎晖投资后发生的矛盾,使双方都不划算。

    五、创业者害怕股权稀释

    投资人的态度:其实,作为纯的财务投资人,绝大部分VC不在意控制权,不想做产业收购,不到万不得也不想插手管理实务。但如果是大公司自己做投资,比如腾讯,搜狐投资一些同行业企业,不排除有其他战略诉求。如,腾讯看中了易迅网的物流配送体系,与2010年开始与之进行资源层面的战略合作,逐步控制,现已完成产业收购。

    六、投资人本身的财务状况有问题或是名声不好,而被创业者拒绝。投资圈里也良莠不齐,接受有问题的VC会给创业者带来麻烦。

    另一位投资人向虎嗅网透露的故事是:一个美国海归创办的试剂公司(无法透露名字)在2010年欲引入一家来自东北的风投,但是风投老板受其他经济问题影响资金被冻结,风投引入便被搁置了,之后这家试剂公司就拒绝一切风投和PE,引入不良记录的投资人会拖累公司。

    下面,让我们看看一些具体的拒绝案例。

    海底捞

    海底捞是业界闻名的资本"拒绝者"。而且,海底捞不但不接受投资,自己已经摇身一变变成了投资人:斥资1000万买下了四川化工企业和邦股份发行前0.57%股份,成为其第八大股东。

    随着这一消息一并爆出的是海底捞的业绩:根据和邦股份披露的招股说明,海底捞截止到2011年的总资产为9.5亿,净资产为7.24亿,去年净利润2.92亿。

    因为不差钱,海底捞自然有资本对投资人说不。

     

    海底捞张勇

    很多投资人看准火锅餐饮,认为其复制性高,可快速扩张规模,但外界评论海底捞无法变成麦当劳的原因正是因为核心竞争力——服务——无法实现标准化。这种模式无法仅依靠资本扩张,更重要的是时间和人的积累,非标准作业并不对VC的路子。

    Tags:创业者 VC 
    作者:不详 来源:虎嗅网
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